Vooruitzichten

De beleggingsvooruitzichten zijn in tegenstelling tot de sterke beleggingsresultaten wat minder rooskleurig. De verwachtingen voor de economische groei zijn door veel instanties voor de komende jaren verlaagd. De kredietverlening in China wordt teruggeschroefd. En de FED en de ECB stellen renteverhogingen voorlopig uit. Dit duidt op minder goede economische verwachtingen. Wij maken ons vooral zorgen over de winstgevendheid van bedrijven, vanwege de lagere verwachte economische groei, oplopende loonkosten en hogere grondstofprijzen. Een winstrecessie ligt op de loer waardoor de recente koersstijgingen minder houdbaar lijken. Daarom houden we een deel van de aandelenbelangen in de modelportefeuilles liquide aan. Voor obligatiebeleggingen blijft spreiding over verschillende categorieën belangrijk.