Terugblik

Een kwartaal met twee gezichten, dat vat de koersontwikkelingen het beste samen. In de eerste twee maanden daalden koersen van aandelen en obligaties, maar het sentiment draaide half juni. Centrale banken communiceerden toen dat ze, als dat nodig was, bereid waren om de economie te stimuleren. Door dit ‘vangnet’ daalde de rente tot een historisch laag niveau. De koersen van zowel aandelen- als obligatiebeleggingen liepen daarna weer snel op.

Macro-economische cijfers vielen wat tegen, verwachtingen werden niet waargemaakt en de spanning over het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China liep op. Vanwege deze onzekerheid steeg de goudprijs en de risicopremie op obligatiebeleggingen. Daarnaast werd de patstelling in het handelsconflict doorbroken.

Onze modelportefeuilles zijn ook dit kwartaal weer verder in waarde toegenomen.