Terugblik

Een kwartaal met twee gezichten, dat vat de koersontwikkelingen het beste samen. In twee maanden daalden koersen van aandelen en obligaties, maar het sentiment draaide half juni. De ECB communiceerde toen dat ze, als dat nodig was, bereid was om de economie te stimuleren. Door dit ‘vangnet’ daalde de rente tot een historisch laag niveau. De koersen van zowel aandelen- als obligatiebeleggingen liepen daarna weer snel op.

Macro-economische cijfers vielen wat tegen, verwachtingen werden niet waargemaakt en de spanning over het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China liep op. Vanwege deze onzekerheid steeg de goudprijs en de risicopremie op obligatie­beleggingen. Daarnaast werd de patstelling in het handelsconflict doorbroken.

Onze modelportefeuilles zijn ook dit kwartaal weer verder in waarde toegenomen.