Vooruitzichten

De lichte economische groeivertraging die wereldwijd zichtbaar is, zal naar verwachting in 2019 doorzetten. Dit mede vanwege de gevolgen van het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China. In Europa heeft het onzekere verloop van de Brexit impact op de groei. Omdat in het vorig kwartaal de aandelenkoersen zijn gedaald, zijn de waarderingen van bedrijven aantrekkelijker geworden. De omzet- en winstverwachtingen van bedrijven zullen de komende tijd waarschijnlijk wel neerwaarts worden bijgesteld. De toegenomen volatiliteit, de beweeglijkheid van de koersen, zal de komende maanden waarschijnlijk aanhouden; dit betekent dat grotere tussentijdse koersschommelingen van aandelen zullen blijven plaatsvinden. Daarom zijn we gematigd positief voor 2019.

Wij verwachten niet dat de rente wereldwijd sterk zal oplopen. Alleen in de Verenigde Staten zal de FED de rente mogelijk verhogen. Bedrijfsobligaties, hoogrentende obligaties en obligaties in opkomende landen blijven aantrekkelijk, ondanks het toegenomen risico.